6月19日,全球首个实物交割的氧化铝期货正式挂牌交易。《证券日报》记者获悉,氧化铝期货首日挂牌共8个合约,合计成交逾10万手,持仓1.47万手,多头首单花落嘉能可有限公司,空头首单为中铝国际贸易集团有限公司。


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多位分析人士表示,氧化铝期货挂牌价明显较现价偏低,盘初呈现高开态势符合市场预期,但从现货市场供需基本面来看,后市大涨可能性不大;同时,从套利空间来看,目前期现货价格贴水特征明显,存在一定套利机会,但从跨月套利机会来看,由于多空因素均在,跨月套利空间较小。

8个合约合计成交54.62亿元

据了解,氧化铝期货首批上市交易共8个合约,挂牌基准价均为2665元/吨。其中,2311合约形成主力合约,开盘价为2730元/吨,收盘价2721元/吨,较挂牌基准价(2665元/吨)上涨56元/吨,涨幅2.10%。8个合约全天成交10.07万手(单边,下同),成交金额54.62亿元,持仓1.47万手。

华泰期货有色金属研究总监陈思捷向《证券日报》记者表示,从持仓和交易量来看,氧化铝期货首日整体交易较为活跃。可以预期,随着时间推移,将有更多投资者参与到氧化铝的交易中。

从期现价格来看,整体贴水特征明显。例如,SMM山东氧化铝现货报价(均价)为2780元/吨,较2311合约高出59元/吨;SMM山西氧化铝现货报价(均价)为2800元/吨,较2311合约高出79元/吨;SMM河南氧化铝现货报价(均价)为2875元/吨,较盘面2311合约高出154元/吨。同时,从跨月价差来看,远月价格明显低于近月价格,基本符合氧化铝供应过剩及成本下移的基本面预期。

“自2311合约开始,整体合约挂牌价较当前氧化铝现货价格偏低,而从电解铝复产、成本端的下移来看,相关合约期价短期或获得支撑。”陈思捷表示,从中长期来看,氧化铝供应持续呈现产能过剩态势,中长期则持偏空观点。

“目前电解铝厂开始逐步复产,需求虽然呈逐步上升态势,但氧化铝冶炼企业利润整体处于亏损状态,鉴于供需整体仍处于过剩状态,后续价格大涨难度较大。”五矿期货有色金属研究员王震宇认为,氧化铝期现货价格贴水特征明显,首日运行呈高开态势较为合理。

机构套利须防风险

“首日运行近月合约强于远月合约符合常态。”王震宇表示,在远月合约交易量偏小的情况下,跨月套利存在很多风险,谨防出现流动性风险导致套利结果不及预期。

在多位业内人士看来,目前期货新品种推出已成常态,期货公司也会根据自身优劣势加快布局相应品种,以期夺得先机。

“对于即将推出碳酸锂期货,公司已提前开展研究工作,结合集团自身产业优势,对国内多家碳酸锂上下游企业进行布局。”王震宇表示。

陈思捷也表示,今年碳酸锂、烧碱等新品种正在酝酿上市,公司针对新品种积极进行产业链培训、专题分析和路演等,并联合各地分支机构及母公司进行产业客户开发,为后续新品种上市做充分准备。


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